Blá flösku kaffi

Vinstri hönd heldur Luckin Coffee, hægri hönd heldur Blue Bottle Coffee-Dayun Capital er að fara lengra og lengra á leiðinni til að „drekka“ kaffi.

Þann 23. apríl tilkynnti Nestlé Group opinberlega að það hefði samþykkt að selja Blue Bottle Coffee til Dayun Capital. Viðskiptin þurfa enn að uppfylla venjuleg lokunarskilyrði og er gert ráð fyrir að þeim ljúki á fyrri hluta árs 2026.

Þar með hafa kaupsögurnar loksins gengið upp. Þetta þýðir að eftir að hafa eignast 'Epli kaffiheimsins' í meira en sjö ár er Nestlé loksins að kveðja Blue Bottle Coffee; auk þess þýðir það einnig að Blue Bottle Coffee, sem fylgir hágæða sérkaffileið, og Luckin Coffee, sem hefur yfir 30.000 verslanir, munu nú eiga sameiginlegan „eiganda“.

Hvers vegna „sleppti Nestlé“ og hvers vegna þótti fjárhagslegur bakhjarl á bak við Luckin Coffee hrifinn af Blue Bottle Coffee? Og hvaða áhrif gæti þetta haft á kaffiiðnaðinn? Við skulum skoða nánar.

Upplýsingar um kaup

Nestlé Group birti þessar fréttir í fjárhagsskýrslu sinni fyrir fyrsta ársfjórðung 2026 sem gefin var út í dag. Fyrirtækið lýsti því yfir að hagræðing eignasafns sé í gangi, þar á meðal að ná samkomulagi um að selja Blue Bottle Coffee. Nánar tiltekið hefur Nestlé Group samþykkt að selja Blue Bottle Coffee til Centurium Capital. Viðskiptin eru enn háð hefðbundnum lokunarskilyrðum og er gert ráð fyrir að þeim ljúki á fyrri hluta árs 2026.

Í dag sagði Philipp Navratil, forstjóri Nestlé Group, að uppbygging farsæls viðskiptasafns sé eitt af forgangsverkefnum Nestlé. Á fyrsta ársfjórðungi náði samstæðan árangri í ráðstöfun eigna í Nestlé Waters, úrvals drykkjarvörufyrirtækjum og VMS (vítamín, steinefni og bætiefni) eignum. „Þar að auki tilkynntum við í morgun að við höfum náð samkomulagi um að selja Blue Bottle Coffee,“ sagði hann og benti á að allt byggist þetta á ströngum framkvæmdum.

Fyrir þessa opinberu tilkynningu höfðu fréttir af því að Centurium Capital eignaðist Blue Bottle Coffee lengi dreift í greininni. Þann 4. mars vitnaði LatePost í „upplýsta heimild“ sem sagði að Centurium Capital hafi unnið tilboðið í Blue Bottle Coffee og er við það að klára samninginn við Nestlé; Bloomberg vitnaði einnig í „upplýsta heimild“ sem leiddi í ljós að Centurium Capital á í djúpum samningaviðræðum um að kaupa Blue Bottle Coffee frá Nestlé og er nú að leggja lokahönd á viðskiptaupplýsingarnar fyrir Blue Bottle Coffee, þar á meðal brennslu- og smásölufyrirtæki þess. 36Kr og Caixin greindu frá því að Nestlé ætlaði upphaflega að selja allt hlutafé sitt fyrir 700 milljónir dala fyrir minna en 400 milljónir dollara. Nikkei Asia vitnaði í „upplýsta heimild“ þar sem fram kemur að Luckin Coffee og Blue Bottle Coffee hafi engin áform um að sameinast sem stendur og tvö vörumerki munu starfa sjálfstætt.

Nestlé greindi fyrst frá áætlun um að selja þetta fyrirtæki í desember síðastliðnum. Á þeim tíma vitnaði Reuters í þrjá „upplýsta heimildamenn“ sem leiddu í ljós að Nestlé væri að vinna með Morgan Stanley við að meta ýmsa möguleika fyrir Blue Bottle Coffee keðju sína, þar á meðal hugsanlega sölu. Nestlé gæti valið að selja verslunarreksturinn á meðan hann heldur hugverkaréttindum vörumerkisins til að halda áfram að selja tengdar vörur.

Á þeim tíma vitnaði Reuters til „heimilda“ sem sögðu að væntanlegt söluverð yrði lægra en 700 milljón dala verðmat. Bloomberg vitnaði einnig til „upplýstra heimilda“ sem leiða í ljós að Centurium Capital og Luckin hafa verið að meta mörg kaffikeðjumerki sem hugsanleg kaupmarkmið, þar á meðal Blue Bottle Coffee, Costa Coffee og rekstraraðila % Arabica í Kína.

Veislur

Sem kaupandi í þessum viðskiptum var Centurium Capital stofnað árið 2017 af Li Hui og einbeitir sér að fjárfestingum í heilbrigðis-, tækni-, neytenda- og fyrirtækjaþjónustugeiranum. Samkvæmt fjárfestingarkortinu sem sýnt er á opinberu vefsíðu þess inniheldur eignasafn þess neytendavörumerki eins og Luckin Coffee, Kidswant og LOHO Optical, auk tæknifyrirtækja eins og Xpeng Motors, Seyond og Jura Mart. Í heilbrigðisgeiranum hefur það fjárfest í fyrirtækjum eins og Taibang Bio og Yinno Pharmaceuticals.

Þegar litið er á fjárfestingasafn Centurium Capital er -þekktasta fjárfestingin Luckin Coffee. Árið 2018, eftir að hafa stýrt tveimur fjármögnunarlotum, varð Centurium Capital stærsti ytri fjárfestir Luckin Coffee. Í júní 2020 var Luckin Coffee afskráð af NASDAQ vegna fjármálasvikahneykslis. Centurium Capital jók fjárfestingu sína tvisvar á árunum 2021 og 2022 og varð ráðandi hluthafi Luckin Coffee.

Með stuðningi Centurium Capital gekkst Luckin Coffee í gegnum mikla endurskipulagningu og árangur þess batnaði verulega árið 2022 þrátt fyrir heimsfaraldurinn. Í maí 2025 sneri Li Hui, stjórnarformaður Centurium Capital, aftur til stjórnar Luckin Coffee og tók við stöðu stjórnarformanns. Sem stendur eiga Centurium Capital og stofnandi þess Li Hui sameiginlega 23,28% hlut í Luckin Coffee.

Nýlega birt fjárhagsskýrsla Luckin Coffee fyrir árið 2025 sýnir að í lok fjórða ársfjórðungs var Luckin Coffee orðið það vörumerki kaffikeðjunnar með flestar verslanir í Kína, samtals 31.048 verslanir (með yfir 20.000 verslanir í beinni rekstri). Fyrir allt árið 2025 voru heildartekjur Luckin Coffee 49,288 milljarðar júana sem er 43,0% aukning á ári-á-ári; nettóhagnaður var 3,6 milljarðar júana, 21,6% aukning á ári-á-ári.

Fyrir Nestlé, sem hefur upplifað hægan vöxt á undanförnum árum, er þessi sala hluti af víðtækari stefnumótandi endurskoðun undir forystu nýs forstjóra, Philipps Navratil, sem miðar að því að hagræða eignasafni fyrirtækisins og hætta starfsemi verslunar.

Navratil hefur lýst því yfir að til þess að Nestlé geti hraðað vexti verður það að einbeita sér að vinningsvöruúrvali sínu, nefnilega kaffi, umhirðu gæludýra, næringu og mat og snarl sem fjórar stoðirnar. Hann nefndi að Nestlé muni stöðugt endurskoða smærri eignir sem ekki-kjarnu til að leita að tækifærum til að einfalda fyrirtækið og opna verðmæti.

Nýlega hefur Nestlé í röð tilkynnt um kynningu á viðskiptamati, þar á meðal fjölda-markaðsfyrirtækinu VMS (vítamín, steinefni og bætiefni), vatnsviðskipti (þar á meðal Perrier og San Pellegrino) og önnur vörumerki. Nestlé sagði einnig að það væri í djúpum samningaviðræðum við Froneri um sölu á eftirstandandi ísframleiðslu sinni.

„Við viljum vaxa hraðar en markaðurinn á öllum sviðum og ef okkur tekst ekki að ná markaðshlutdeild til lengri tíma litið munum við endurmeta þessi fyrirtæki,“ sagði Navratil. Ljóst er að kaffihúsaviðskipti verða sífellt samkeppnishæfari, sem fellur undir það svið þar sem Nestlé á erfitt með að ná markaðshlutdeild. Jafnframt verður ágóði af eignasölu einnig notaður til að lækka skuldir Nestlé.

Blue Bottle Coffee var stofnað af James Freeman í Kaliforníu árið 2002, en fyrsta verslunin var opnuð árið 2005. Þessu bandarísku keðjuvörumerki hefur verið lýst sem "Epli kaffisins", með áherslu á nýbrenndar sérkaffibaunir, staðbundin "ein verslun, eitt auðkenni" rými og hærra verð en flest vörumerki, þar á meðal Starbucks.

Nestlé eignaðist 68% hlut í Blue Bottle Coffee árið 2017 fyrir um 425 milljónir dollara (um 2.931 milljarða RMB). Greint er frá því að Blue Bottle hafi ekki leitað eftir þessum kaupum, en þess í stað hafin af þáverandi forstjóra Nestlé, Mark Schneider, sem sagði að kaupin undirstrikuðu áherslu Nestlé á að fjárfesta í háum-vaxtarflokkum og fylgjast með þróun neytenda.

„Það er enginn innan Nestlé að setja þrýsting á vörumerkið okkar, vörur, innkaup eða forystu-Blue Bottle Coffee er algjörlega sjálfstætt vörumerki frá toppi til botns,“ sagði Karl Strovink, alþjóðlegur forstjóri Blue Bottle Coffee. Við upphaf kaupanna var Blue Bottle Coffee með um 50 verslanir og rúmum sjö árum síðar hefur fjöldi verslana aðeins haldist í kringum 100.

Í samanburði við „hægan“ hraða opnunar verslana, þá á neysluvörufyrirtæki Blue Bottle Coffee mjög gott samstarf við Nestlé. Strax árið 2022 setti Blue Bottle Coffee á markað Craft Instant Espresso, fyrstu instant espresso vöru vörumerkisins sem framleidd er með sérbaunum. Nýlega stækkaði Blue Bottle Coffee samstarf sitt við Nestlé kaffimerkið Nespresso með því að setja á markað hylkjakaffi.

Á kínverska markaðnum opnaði Blue Bottle Coffee sína fyrstu verslun á meginlandi Kína snemma árs 2022 og hefur nú tvo viðskiptahluta: verslanir og rafræn-verslun. Blue Bottle Coffee er nú með 16 verslanir á meginlandi Kína, í borgunum Shanghai, Shenzhen og Hangzhou.

Blue Bottle Coffee hefur einnig haldist mjög sjálfstætt í Kína, fær um að ákvarða eigin opnunarhraða verslana, vörusamsetningu og skipan starfsmanna. Sem dæmi má nefna að á síðasta ári skipaði fyrirtækið Chen Yixiang sem annan framkvæmdastjóra í Kína, sem kom ekki frá Nestlé-kerfinu heldur eyddi mestum ferli sínum í fegurðar- og húðvöruiðnaðinum; Fyrsti Kína yfirmaður fyrirtækisins hafði áður starfað hjá Starbucks.

„Varkvís stækkun okkar í Kína endurspeglar hugmyndafræði Blue Bottle Coffee: hvert kaffihús ætti að bjóða upp á dásamlega upplifun sem byggir á stórkostlegu handverki, hlýlegri gestrisni og framúrskarandi hönnun,“ útskýrði Karl Strovink, alþjóðlegur forstjóri Blue Bottle Coffee, á síðasta ári varðandi nálgun fyrirtækisins á opnunarhraða verslana í Kína.

Nýlega, þegar rætt var um framtíðarvöxt, sagði Strovink einnig að útrás kaffihúsa á heimsvísu yrði mikilvæg stefnumótandi stefna í framtíðinni og lagði áherslu á að vöxtur fyrirtækisins gengi fram með varkárni og skipulögðum hætti. Hann sagði að hvert nýtt kaffihús sem opnaði væri skuldbinding við liðið, uppruna samstarfsaðila og samfélagið; fyrirtækið leggur metnað sinn í að veita samræmda og mannlega kaffiupplifun án þess að skerða gæði eða vörumerkjakjarna.

Eins og er þarf Blue Bottle Coffee enn „fjárhagslega uppörvun“. Áður vitnaði 36Kr til upplýsinga frá „upplýstum heimildarmanni“ þar sem fram kemur að 30. júní 2025 hafi tekjur Blue Bottle Coffee undanfarna 12 mánuði verið um það bil 250 milljónir Bandaríkjadala, þar sem Bandaríkin lögðu til um 150 milljónir Bandaríkjadala og Asíu-Kyrrahafssvæðið um 100 milljónir Bandaríkjadala; Blue Bottle Coffee gerir ráð fyrir að ná arðsemi árið 2026.

Xiaoshidai frétti af heimildum iðnaðarins að staðhæfingin um tap væri sönn.

Athugasemd

Varðandi ofangreind viðskipti sagði háttsettur sérfræðingur í iðnaði við Xiaoshidai að ljúka þessum samningi hefði ekki getað gerst án milligöngu og leiðsagnar æðstu stjórnenda Nestlé í Kína. Sem stærsti fjárfestir Luckin Coffee beindust kaup Dazheng Capital að þessu sinni aðallega að nokkrum þáttum, þar á meðal kostum aðfangakeðjunnar, vörumerkjasamsvörun, erlendum kerfum og samlegðaráhrifum iðnaðarins.

Í fyrsta lagi hafa Luckin Coffee og Blue Bottle Coffee hvort um sig tiltölulega traustan grunn aðfangakeðju. Báðar hliðar geta bætt við og aukið hvort annað í hráefnisöflun, framleiðslu og steikingu, gæðaeftirliti og dreifingu á flutningum, og nýta sameiginlega kosti aðfangakeðjunnar.

Í öðru lagi getur fjöldi-markaðsstaða Luckin Coffee og hágæða-verslunarstaða Blue Bottle Coffee myndað háa-lága vörumerkjasamsetningu, sem nær yfir fjölbreyttara úrval af kaffineyslusviðum.

Í þriðja lagi getur það að nýta alþjóðleg vörumerkjaáhrif Blue Bottle Coffee veitt stuðning við Luckin Coffee, sem er enn á alþjóðlegum stækkunarstigi, og byggt upp samkeppnishæfari erlendan vettvang.

Að lokum geta vörumerkin tvö gagnkvæmt stutt hvert annað í rekstri, stafrænni væðingu og aðfangakeðjuþáttum, og ná fram meiri skilvirkni og kostnaðar-bjartsýni iðnaðarsamlegðaráhrifa.

Nathanael Lim, Insight Manager fyrir Asíu-Pacific Beverage Industry hjá Euromonitor International, telur að áætlun Dachen Capital um að kaupa Blue Bottle Coffee miði að því að treysta yfirburði sína á kaffimarkaði og koma í veg fyrir að samkeppnisaðilar ógni Luckin Coffee. Þetta endurspeglar einnig áframhaldandi viðleitni Dachen Capital til að komast inn á hámarks-markaðinn eftir að hafa mistekist að kaupa Starbucks Kína árið 2025.

„Samningurinn mun hjálpa Luckin að hraða innleiðingu uppfærslustefnu sinnar sem miðar að hágæða-neytendum, á sama tíma og hún nýtir sterkan grunn Blue Bottle Coffee á Bandaríkjamarkaði til að stuðla að útrás erlendis,“ benti Nathanael á. Á sama tíma getur Blue Bottle Coffee einnig nýtt Luckin til að stækka í Kína og Suðaustur-Asíu og ná til háþróaðra neytenda í gegnum nýjar rásir. Samstarfið mun skapa samkeppnislandslag gegn Starbucks í sérkaffi geiranum. Á næstu 3-5 árum mun kaffiiðnaðurinn í Kína og á heimsvísu gangast undir dýpri samþjöppun. Fyrirtæki með öflugan fjárhagsaðstoð munu hafa samkeppnisforskot í framtíðinni.

Gögn Euromonitor International sýna að árið 2025 mun heimsmarkaðsstærð sérkaffi- og tedrykkjaverslana á heimsvísu ná 113,4 billjónum Bandaríkjadala, þar sem stærð kínverska markaðarins nær 21,4 billjónum Bandaríkjadala.

Varðandi þessi viðskipti benti Wang Zhendong, stjórnarformaður Shanghai Feiyue Investment Management Co., Ltd. á: "Til að skilja af hverju Dachen Capital fjárfestir í hágæða kaffi er nauðsynlegt að huga að nýjustu fjárhagslegu frammistöðu Luckin Coffee."

Nýlega gaf Luckin Coffee út fjárhagsskýrslu sína sem sýnir að fyrir allt árið og á fjórða ársfjórðungi 2025 nam afhendingarkostnaður þess 6,8787 milljörðum júana og 1,6309 milljörðum júana, í sömu röð, sem er 143,8% og 94,5% aukning samanborið við 2,8211 milljarða júana á sama tímabili og 828 milljónir á 7,28 milljónum júana á sama tímabili. fjórða ársfjórðungi jukust nettótekjur Luckin Coffee um 32,9% á milli--árs í 12,777 milljarða júana, en hagnaður minnkaði um 39% á milli ára-í-í 518 milljónir júana. Frá þessu sjónarhorni jók matarafhendingarstríðið á síðasta ári verulega upp aðföngskostnað Luckin Coffee og rýrði einnig framlegð þess.

Sem stendur er samkeppni á kaffimarkaði Kína enn að aukast. "Allir segja að kaffimarkaðurinn í Kína sé mjög góður markaður, en hann er líka mjög samkeppnishæfur markaður. Á hverju ári koma nýir þættir af stað nýrri samkeppni, hvort sem það er ný gerð, ný vara, eða nýr leikmaður. Þar með talið matarafgreiðslustríðið í ár hefur það valdið áfalli á allan markaðinn," sagði Li Hui í nóvemberviðtali við China Entrepreneur.

Luckin Coffee er um þessar mundir að flýta fyrir útrás sinni erlendis. Fjárhagsskýrslan 2025 sýnir að í lok fjórða ársfjórðungs hafði Luckin Coffee meira en 80 verslanir í Singapúr; í Bandaríkjunum hafði Luckin Coffee opnað 9 verslanir í lok síðasta árs. Wang Zhendong sagði: "Í Bandaríkjunum eru framfarir Luckin Coffee hægar og það hefur ekki sannað sig ennþá."

„Núverandi fjárhagsupplýsingar Luckins, stækkunarhraði og aðrir frammistöðuvísar benda til þess að það sé að fara inn á stig sem krefst skipulagsaðlögunar,“ sagði Wang Zhendong. Áður fyrr sótti Luckin Coffee eftir umfangsmiklum mælikvarða og áfram mun það einbeita sér meira að hagnaði og hágæðaþróun, sem þýðir að það mun þurfa meiri virðisaukandi vörur og vörumerki sem stuðning. „Þriðja rýmið“, sem einu sinni var talið byrði á verðsamkeppnisstigi, gæti hugsanlega orðið samkeppnisforskot í framtíðinni. Blue Bottle Coffee hefur áhrif á alþjóðlegum sérkaffimarkaði og nýtur tiltölulega vingjarnlegs verðmats, sem getur hjálpað til við að bæta við annmarka Luckin Coffee í háþróaðri upplifun og vörumerkjatóni.

Í framtíðinni, með framkvæmd þessara viðskipta, mun það einnig hafa áhrif á kaffiiðnaðinn í Kína.

Í dag sagði innherji í kaffiiðnaðinum í Guangzhou við Xiao Shi Dai að þrátt fyrir að kínverski kaffimarkaðurinn hafi verið mjög líflegur undanfarin ár, þá hafi hann ekki enn þróað almennt viðurkennda kaffimenningu. Með því að treysta á menningarsöfnun Blue Bottle Coffee er búist við að það fylli þetta skarð og stuðla að sléttari alþjóðavæðingu kaffiviðskiptamódelsins í Kína. Frá sjónarhóli aðfangakeðjunnar hefur Blue Bottle Coffee áhrif á alþjóðlegum sérkaffimarkaði. Með því að nýta birgðakeðjukerfi sitt, er búist við að það muni hjálpa Kína Yunnan sérkaffi að ná raunverulega heiminn.

Fyrir Blue Bottle Coffee sjálft benti Guangzhou kaffiinnherjinn á að þrátt fyrir að Blue Bottle Coffee sé rekið með tapi, er möguleiki þess í vörumerkjaverðmæti og getu aðfangakeðju enn viðurkennd af markaðnum. Hvernig DaZheng Capital bætir hagkvæmni í rekstri verslana og stjórnar kostnaði án þess að skaða vörumerkjatóninn verður lykillinn að því að ná arðsemismarkmiðum Blue Bottle Coffee. Hvað kínverska markaðinn varðar þá stækkaði Blue Bottle Coffee verslanir áður með varkárni. Með stuðningi DaZheng Capital mun það komast enn frekar inn á hágæða kaffimarkaðinn í Kína. Hins vegar verður áskorun að viðhalda þeirri reynslu sem Blue Bottle Coffee leggur stöðugt áherslu á á meðan það stækkar enn frekar.

Xiao Shi Dai hefur tekið eftir því að umræðuefnið um að stór hluthafi Luckins "drekkur upp" Blue Bottle Coffee hefur nýlega valdið heitum umræðum meðal neytenda. Á samfélagsmiðlum grínuðu sumir netverjar: "Mun Luckin lækka verð Blue Bottle?" "Er Blue Bottle að undirbúa sölu á mjólkurtei?" "Verða baunirnar staðlaðar?" "Það er allt í lagi, það er enn Blue Bottle"; á meðan aðrir höfðu áhyggjur eftir kaupin af "kostnaðarlækkun, gæðasamdrætti, opnun verslana alls staðar" "brjálaður sérleyfi aftur" "að horfa á Bláu flöskubollana mína á borðinu, finnst það ekki eins sérstakt lengur."

Reyndar komu efasemdir neytenda einnig fram þegar Nestlé keypti Blue Bottle Coffee. Á þeim tíma voru fullyrðingar um að á meðan Nestlé myndi „hagnast“ á Blue Bottle gæti orðstír Blue Bottle skaðað, því Nestlé er þekkt fyrir að selja-fjölmarkað skyndikaffi, sem er allt öðruvísi en háa-leið sérkaffihúsa.

Um þetta sagði Bryan Meehan, forstjóri Blue Bottle Coffee: „Þú getur ekki ákveðið hvernig þú rekur fyrirtæki þitt bara vegna þess að þú hefur áhyggjur af því hvað öðrum finnst; þú verður að trúa á það sem þú ert að gera, það er eina leiðin. Og ég veit hver framtíð okkar verður, viðskiptavinir okkar gera það ekki.'