Toppan Leefung Accor kaupir Jiucheng Packaging fyrir 330 milljónir – Hver er ætlunin á bak við þessa stóru aðgerð?
Nýlega gekk alþjóðlegi prentrisinn Toppan Holdings Inc. í Japan (hér eftir nefnt Toppan) frá kaupum á 100% eigin fé Shanghai Jiucheng Packaging Co., Ltd. (hér eftir nefnt Jiucheng Packaging) í gegnum Hong Kong dótturfélag sitt, Toppan Li Fung Yage Co., Ltd., fyrir samtals 3.30 milljónir yuan. Í þessum viðskiptum flutti skráða fyrirtækið Shanghai Haishun New Pharmaceutical Packaging Materials Co., Ltd. 43,015% hlut sinn í Jiucheng Packaging og endurheimti um það bil 142 milljónir júana í sjóðum.
Jiucheng Packaging, stofnað árið 2007, er þroskað fyrirtæki sem hefur tekið mikinn þátt á sviði samsettra sveigjanlegra umbúða í mörg ár. Það þjónar aðallega neysluvöruiðnaðinum, eins og daglegum efnum og snyrtivörum, með viðskiptavinum þar á meðal vel-þekktum vörumerkjum eins og Olay, One Leaf, OSM, Proya, Kans og Inoherb.
Fjárhagsgögn sýna að árið 2024 náði Jiucheng Packaging 268 milljónum júana tekjum og hagnaði upp á 18,5419 milljónir júana, með 6,93% hagnaði. Á fyrstu þremur ársfjórðungum 2025 náði það 217 milljónum júana tekjum og 36,188 milljónum júana hagnaði, með nettóhagnaðarmun sem náði 16,69%, sem sýnir mikla arðsemi.
Ef horft er á viðskiptin sjálf þá er um yfirlætislaus hlutabréfaviðskipti að ræða, en í heildarsamhengi við skipulag Toppan Company á kínverskum markaði undanfarin ár er merki sem gefið er út með þessum kaupum ekki einfalt.
Frá "samfelldri rýrnun" í "nákvæma aukningu"
Undanfarinn áratug hefur Toppan haldið áfram að aðlaga viðskiptaskipan sína á kínverska markaðnum, en sú leiðandi er lokun og afturköllun margra prentsmiðja. Árið 2022 tilkynnti Shanghai Li & Fung Accor Printing Co., Ltd. að framleiðslu væri hætt; Árið 2016 tilkynnti Li & Fung Accor Printing (Shenzhen) Co., Ltd. einnig lokun verksmiðjunnar. Áður hafði Toppan lokað fjölda dótturfélaga sem einbeittu sér aðallega að hefðbundinni pappírsprentun, svo sem Toppan Printing (Shanghai) Co., Ltd., Toppan Printing (Shenzhen) Co., Ltd., og Beijing Ribang Printing Co., Ltd.
Þetta sýnir líka að Toppan hefur stundað frádrátt í langan tíma og stöðugt. Hins vegar, "að gera frádrátt" þýðir ekki algjört hörfa.
Sem stendur heldur Toppan enn og rekur nokkur prentunar- og pökkunartengd-fyrirtæki í Kína, eins og Shanghai Toppan Co., Ltd., Toppan Jiuzheng Packaging Materials (Shanghai) Co., Ltd., o.s.frv., og hinar keyptu Jiucheng Packaging er það sama og Shanghai Toppan og Toppan Jiuzheng, sem allar taka sveigjanlegar vörur í umbúðastefnu sinni.
Frá pappírsprentun "frádráttur" til sveigjanlegra umbúða "viðbót" endurspeglar þessi beygja að Toppan er ekki að minnka að fullu á kínverska markaðnum, en hefur haldið framtakssamri þróun á sviði sveigjanlegra umbúða.
Af hverju Jiucheng?
Í þessu stefnumótandi samhengi er innganga Jiucheng Packaging meira eins og "nákvæm hækkun" eftir vandlega skimun.
Í fyrsta lagi er um að ræða verulega bata í arðsemi. Eins og getið er um í fyrri greiningu, ef um litlar breytingar á tekjuskala er að ræða á árunum 2024 og 2025, hefur nettóhagnaðarstig Jiucheng Packaging og nettóhagnaðarframlegð aukist verulega, sem endurspeglar aukningu hagnaðargæða þess og hagnaðarviðskiptagetu.
Í öðru lagi er það tiltölulega stöðugt viðskiptamannaskipulag. Jiucheng Packaging hefur lengi þjónað viðskiptavinum vörumerkja eins og dagleg efni, gæludýr og fegurð. Slíkir viðskiptavinir gera miklar kröfur um gæði umbúða, afhendingarstöðugleika og samræmisgetu og samstarfið er yfirleitt klístur. Í samanburði við pöntunarskipulag sem byggir að miklu leyti á verðsamkeppni, er slíkur viðskiptavinahópur meira í samræmi við kjör erlendra-fjármögnuðra fyrirtækja fyrir langtímasamstarf.
Í þriðja lagi er það vöruuppbygging með pláss fyrir uppfærslu. Jiucheng Packaging hefur safnað traustum grunni á sviði samsettra sveigjanlegra umbúða, en Toppan er með þroskað tæknikerfi í há-hindrunarefnum, hagnýtum filmum og lyfjaumbúðum. Báðir aðilar hafa möguleika á samlegðaráhrifum hvað varðar efni, tækni og notkun, sem þýðir líka að rökfræði samruna og yfirtöku er ekki einfaldlega að auka framleiðslugetu, heldur að taka pláss fyrir síðari vöruuppfærslur.
Hvað þýðir val Toppans fyrir kínversk indversk fyrirtæki?
1. Hugsaðu skýrt um hvort þú viljir „vera á þessari braut“
Val Toppan Company sýnir að erlent fjármagn er ekki alhliða samdráttur, heldur er það að forðast viðskiptasvæði með lítinn heildarhagnað og sterka þróun, og einbeita fjármagni að ákveðnari hluta. Fyrir innlend prent- og pökkunarfyrirtæki er fyrsta svarið ekki "hvernig á að gera það", heldur "hvort eigi að halda áfram að gera það".
Nauðsynlegt er fyrir fyrirtæki að kanna-langtímagildi brautarinnar sem þau eru á út frá eigin aðstæðum: hvort þessi braut sé enn þess virði að fjárfesta í samfelldri fjárfestingu á næstu þremur til fimm árum og hvort hún hafi raunhæfan grunn fyrir áframhaldandi ræktun. Að hugsa skýrt um „hvort eigi að halda áfram að gera það“ er oft mikilvægara en að flýta sér að ræða „hvernig á að gera það“.
2. Í stað þess að stækka umfangið í blindni er betra að „stöðugleika“ viðskiptaskipan fyrst
Jiucheng Packaging er ekki stærsta fyrirtækið í greininni, en vegna þess að það þjónar viðskiptavinum vörumerkja í langan tíma er frammistaða fyrirtækisins stöðugri og-áhættuhæfni þess sterkari. Þetta er sérstaklega athyglisvert í núverandi markaðsumhverfi.
Fyrir mörg prent- og pökkunarfyrirtæki hefur þróunaraðferðin „meiri búnað, fleiri pantanir og kostnaðarskiptingu eftir stærð“ í fortíðinni orðið erfiðari og erfiðari í framkvæmd. Að treysta eingöngu á lágt-verð pantanir og verðsamkeppni dregur ekki aðeins stöðugt saman hagnaðarframlegð, heldur ber auðveldlega hitann og þungann af markaðssveiflum.
Aftur á móti þurfa fyrirtæki að eyða meiri orku í að skoða fyrir hvern þau eru að „framleiða vörur“: Eru viðskiptavinir of verð-viðkvæmir? Er möguleiki á að komast inn í stöðugt framboðskerfi vörumerkja viðskiptavina? Hvað varðar afhendingu og gæði hvort grunngetan hafi myndast til að gera viðskiptavini tilbúna til samstarfs í langan tíma. Það er oft hagkvæmara að eyða einhverju fjármagni í að koma á stöðugleika og uppfæra viðskiptaskipan en að stækka umfangið í blindni.
3. Leyfðu plássi fyrir "tækniuppfærslur" fyrirfram, frekar en að bíða eftir óvirku brotthvarfi
Toppan keypti Jiucheng Packaging ekki aðeins vegna núverandi framleiðslugetu, heldur mikilvægara vegna þess að Jiucheng Packaging hefur grundvöll fyrir frekari uppfærslu á sviði sveigjanlegra umbúða. Þetta endurspeglar líka að í núverandi iðnaðarumhverfi er áhersla iðnaðarfjármagns að færast frá "hversu mikilli framleiðslugetu" yfir í "hvort hægt sé að uppfæra hana".
Fyrir kínversk prent- og pökkunarfyrirtæki þýðir þetta að þau þurfa að endurskoða tæknilega burðargetu sína fyrirfram: hvort þau hafi grunnskilyrði til að taka að sér nýtt efni og nýja ferla, hvort búnaður, starfsfólk og stjórnunarkerfi styðji við stöðuga uppfærslu á vöruuppbyggingu og hvort fyrirtækið sé tilbúið að panta fjárfestingarpláss til að bæta afkastagetu í framtíðinni. Jafnvel þótt þú hafir ekki skilyrði fyrir alhliða umbreytingu í bili, ættir þú að forðast að læsa þig á braut með litlum virðisauka og erfitt er að uppfæra. Með öðrum orðum, prent- og pökkunarfyrirtæki þurfa kannski ekki að fara strax í háa-enda, en að minnsta kosti verða þau að "ná háa-enda"; Það er kannski ekki umbreytt strax, en það getur ekki verið dautt. Þessi „uppfærslan“ er að verða mikilvægur þáttur í því hvort fyrirtæki geti öðlast-langtíma fjármagns hylli í því ferli að aðgreina atvinnugreinina.
Allt frá hefðbundinni pappírsprentun til sveigjanlegra umbúða, val Toppan Company á kínverska markaðnum er ekki einföld sameining og yfirtökur, heldur langtímaaðlögun í kringum viðskiptaskipulagið. Með því að halda áfram að „gera frádrátt“ munum við draga okkur út úr hefðbundnum sviðum með óvissu ávöxtun og harðnandi samkeppni; Með nákvæmri „viðbót“ hefur stefnumótandi stefnumörkun deiliskipulagsins með stöðugri eftirspurn og hærri tæknilegum þröskuldi verið mjög skýr.
Fyrir prent- og umbúðaiðnaðinn í Kína er það sem raunverulega er þess virði að borga eftirtekt að ekki aðeins 330 milljón dollara samningurinn sjálfur, heldur dómarökfræðin sem fjölþjóðlegir prentrisar hafa fylgst með á milli-viðskipta - hvaða lög eru þess virði að fjárfesta til lengri- og hvaða gerðir eru smám saman að missa aðdráttarafl sitt. Þegar iðnaðurinn er kominn á stig djúprar aðgreiningar er oft mikilvægara að sjá stefnuna og finna réttu stöðuna en að elta mælikvarða. Kaupin á Toppan Company eru ekki aðeins stefnumótandi útfærsla á fyrirtækjastigi, heldur veitir hún einnig hugsun og viðmiðun fyrir umbreytingu og þróun prentunar- og pökkunarfyrirtækja í Kína.